國泰君安認為，人民幣短期大幅貶值或減弱出口企業匯兌壓力，短期利好出口；冰冷產品受益囤貨需求持續釋放。1）美聯儲加息及中美利差收窄作用下，疊加疫情沖擊導致的供應鏈擾動，人民幣短期貶值彈性提升，預計長期匯率趨于中樞穩定。因此短期家電出口企業或因此受益，匯兌壓力將有所減弱，但出口訂單需求能否改善仍需以疫情恢復情況為主要考量因素。2）冰箱、冷柜周度改善趨勢仍在延。奧維端單周（4/11-4/17）零售數據顯示，線上冰柜、冰箱表現突出，銷量分別同比+71.85%、+8.94%。累計銷量同比降幅持續改善，降幅進一步收窄，優于絕大多數品類。疫情管理或改變人們長期購置冰箱、冰柜類產品行為習慣，預計待復工常態化，消費需求復蘇階段，冰箱、冷柜等產品需求有望釋放更強需求彈性，全年需求總量也更具穩定性，利好相關白電企業。（南方財經 萬倩倩）

關鍵詞： 南財研選快訊丨國泰君安匯率貶值減弱匯兌壓力 冰箱冷柜