債券基金是基金產(chǎn)品中風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)偏低的基金，僅有貨幣基金比它的風(fēng)險(xiǎn)更低。不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)偏低并不意味著沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)，不管是什么債券基金，其實(shí)都是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，只不過(guò)不同的債券基金風(fēng)險(xiǎn)大小不同而已。

債券基金的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自哪里？

由于絕大部分的債券基金都是凈值型的，而基金又只能做多不能做空，所以對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，債券基金的風(fēng)險(xiǎn)就是來(lái)自基金凈值的下跌。而債券基金的凈值下跌，原因主要有兩個(gè)。

首先就是債券基金投資的資產(chǎn)的價(jià)格出現(xiàn)下跌。債券基金的投資對(duì)象以債券為主，但也會(huì)投資一些其他的資產(chǎn)。

由于很多債券都可以在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)，所以這些債券的價(jià)格也會(huì)有所波動(dòng)。當(dāng)債券市場(chǎng)的行情不好時(shí)，大部分債券的價(jià)格可能都會(huì)跌，此時(shí)配置了這些債券的債券基金的凈值自然也會(huì)跌。

其次就是債券違約。債券違約就是發(fā)行債券的人沒(méi)錢(qián)了，在債券到期時(shí)還不起錢(qián)。債券其實(shí)就相當(dāng)于是債券發(fā)行人給債券投資人的借條。

如果是有抵押的債券還好，發(fā)行人還不起錢(qián)用抵押物還就好。可如果是信用債，一旦發(fā)債人還不起錢(qián)，想要把投資的錢(qián)收回來(lái)就比較難了。

所以，如果一只債券基金投資的債券出現(xiàn)違約，可能就要對(duì)這只債券的價(jià)值進(jìn)行減值，這也會(huì)造成基金凈值的下跌。

當(dāng)然，債券出現(xiàn)違約并不是很常見(jiàn)，所以債券基金的風(fēng)險(xiǎn)主要還是來(lái)自債券價(jià)格下跌。

哪些債券基金的風(fēng)險(xiǎn)比較大？

債券基金是一個(gè)大類(lèi)，在這個(gè)大類(lèi)下面還有一些小類(lèi)。而不同小類(lèi)的債券基金，風(fēng)險(xiǎn)是有很大不同的，其中混合債基和可轉(zhuǎn)債基金的風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。

混合債基從名稱(chēng)就可以看出，它并不是純正的債券基金。雖然也會(huì)把大部分資產(chǎn)都用于配置債券，但配置債券的比例要比純正債基小。另外一小部分資產(chǎn)就會(huì)配置其他資產(chǎn)，最常見(jiàn)的就是股票。

由于股票的價(jià)格波動(dòng)通常比債券的價(jià)格波動(dòng)更大，更容易虧錢(qián)，因此配置了股票的混合債基，其風(fēng)險(xiǎn)也就風(fēng)險(xiǎn)更大。

可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象就是可轉(zhuǎn)債?？赊D(zhuǎn)債是一種價(jià)格波動(dòng)比較大的債券，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的價(jià)格漲跌，與其對(duì)應(yīng)的股票價(jià)格漲跌息息相關(guān)，股票價(jià)格如果大漲大跌，可轉(zhuǎn)債大概率也會(huì)大漲大跌。

而且可轉(zhuǎn)債還沒(méi)有漲跌停板的限制，所以有的時(shí)候在市場(chǎng)炒作之下，可轉(zhuǎn)債的漲跌幅可能比股票還大。

正因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的價(jià)格波動(dòng)較大，比較容易虧錢(qián)，所以以可轉(zhuǎn)債為主要投資對(duì)象的可轉(zhuǎn)債基金的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高。

當(dāng)然，任何東西都有兩面性。混合債基和可轉(zhuǎn)債基金雖然風(fēng)險(xiǎn)比較高，但在行情好的時(shí)候同樣收益也高。而且從綜合收益上看，這兩類(lèi)債券基金也是債券基金中收益最高的。所以，風(fēng)險(xiǎn)較高的債券基金也并不是不好，主要看個(gè)人怎么取舍。

作者：龍小林/ 審核：趙溪

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