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今天，央行公布了最新的LPR：1年期LPR為3.45%，較上月下降10個基點，5年期以上暫時不變。什么是LPR？如何看待這次下降？

首先，LPR雖然是央行公布，但它的價格可不是央行定的，它是由18家具有代表性商業銀行，比如工農中建交等等報價算出來的。每個月提交一次給央行，央行去掉一個最高價，去掉一個最低價，把剩余的報價計算出平均數，就是這個月的LPR了。一句話：每月公布的LPR就是為銀行貸款提供定價參考的。

LPR分為1年期和5年期以上兩種。1年期多和企業貸款利率有關，5年期以上多和居民的房貸利率有關。

本月1年期LPR下降10個基點，而5年期以上按兵不動，呈現非對稱下降，我們應該如何理解？

從節點看，這是LPR在6月下降10個基點之后，1年期LPR三個月內第二次下降，這將明顯降低企業融資成本，表明貨幣政策加大逆周期調節、助力經濟加快恢復。

從幅度看，1年期LPR下降10個基點符合預期，5年期以上LPR不變雖低于預期，卻也有客觀原因，為什么？上周五三個金融管理部門召開會議，會上明確要求“統籌考慮增量、存量及其他金融產品價格關系”。簡單說就是，商業銀行要正視存量房貸與新增房貸利差過大的問題。在招聯首席研究員、復旦大學金融研究院研究員董希淼看來，在金融管理部門多次表態之后，預計利率偏高的存款房貸利率調整方案將加快出臺。因此在這種情況下，本月5年期以上LPR暫時保持不變，這也可讓商業銀行穩定息差水平，保持利潤合理增長，從而增強支持服務實體經濟的持續性和高質量發展的穩健性。

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