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英國5月份通脹數據再次令市場擔憂。看起來，英國央行頻繁加息未對通脹產生明顯影響。

21日，英國國家統計局公布的數據顯示，5月份，英國消費物價指數同比為8.7%，與上個月持平，顯著高于預期的8.4%。同時，5月份的核心通脹不僅沒有下降，反而從上個月的6.8%進一步升至7.1%，創下1992年以來的最高水平。

英國這一居高不下的通脹水平已經成為企業的主要擔憂。英國商會（BCC）的研究主管David Bharier指出，5月份的消費物價指數仍高達8.7%，表明英國通脹的持續時間要比此前的預期要長。持續的通脹影響現在仍然是英國絕大多數公司面臨的首要問題。英國零售商協會(British Retail Consortium)的首席執行官Helen Dickinson指出，在多方努力下，英國的食品通脹在5月份有所下跌，但消費者在健康、通訊等方面的消費將面臨成本增加的壓力。德豪國際會計師事務所（BDO)的制造業研究主管Richard Austin指出，英國制造商的負擔仍然很重，對通脹的擔憂尤為明顯。為促進制造業投資，英國需要解決這方面的問題。

通脹數據令英國央行尷尬。為抑制通脹，英國央行已經加息12次，目前基準利率已經推高至4.5%。更令英國央行尷尬的是，已經有機構在懷疑，英國央行對通脹的理解可能存在偏差。

英國媒體援引摩根大通資產管理策略師凱倫·沃德的觀點指出，英國通脹的粘性特征引發了人們對英國央行政策的懷疑。“英國央行對英國國內產生的通貨膨脹有輕微的誤判。英國通脹主要不是由外部因素引發的。外部因素引發的通脹，來得快，去得也快。這顯然不符合英國現在的特征。英國通脹居高不下，主要原因是英國國內經濟運行過熱，英國的勞動力市場仍然非常緊張。”凱倫·沃德說。

英國國家統計局的數據支持這一判斷。5月份，在食品價格輕微下跌的同時，英國的服務業價格卻上漲明顯。英國國家統計局表示，交通旅行、文化服務等對5月份的通脹水平保持不變起主要作用。數據顯示，5月份，英國健康服務價格指數同比上升8.5%，而4月份為7.2%；通訊服務價格指數上漲至9.0%，4月份則是7.8%；文化娛樂價格指數上漲至6.8%，4月份則是6.4%。

英國服務業的強勁復蘇引發服務價格的上漲。標準普爾（S&P）公布的數據顯示，5月份，英國服務業采購經理人指數（PMI)為55.2，較4月份的55.9輕微下滑。由于服務業對技能人才的需求旺盛，而現階段英國在服務業技能人才的供應上明顯不足，導致的結果就是英國服務人員的工資上漲明顯。因此，從驅動因素來看，目前英國的通脹不是典型的需求強勁引發的物價上漲，更多具有工資—價格上漲的螺旋影響特征。英國商會（BCC）的研究主管David Bharier指出，英國通脹已經由最初的大宗商品價格沖擊轉變為現在的工資價格螺旋式上升影響。

英國央行(Bank of England)行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)5月份曾表示，由于工資上漲，高通脹的螺旋影響已經在英國出現。英國的核心通脹、服務價格上漲都體現出這方面的趨勢，而這方面的影響可能需要更長時間才能緩解，并可能引發通脹趨勢的回調。英國央行將對此進行密切觀察。

但盡管如此，英國央行除了加息，也沒有別的有效辦法。

英國現階段通脹驅動因素已經由以往的需求推動轉向為供給不足推動，因此，馴服通脹更為直接有效的辦法的增加供給。比如，英國勞動力市場緊張，主要與英國脫歐關系密切。為緩解工資上漲引發的通脹，英國現階段應該加大人才引進力度和便利措施，才是緩解勞動力市場緊張的針對性政策。但這不是英國央行可以解決的。

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