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[太陽][太陽]看好上海醫藥零售板塊
[玫瑰]上海醫保卡參保人員由有限的卡內資金額度購買極其有限的醫保品類，升級為可以使用個人部分資金額度購買34項醫療器械以及不設上限購買大幅度增加的醫保品類！
[玫瑰]6.27日上海醫保發布《關于使用本市職工醫保個人賬戶資金再定點零售藥店購買醫療器械/醫用耗材的通知》和《關于做好定點零售藥店納入門診統籌管理的通知》，這兩個通知對上海藥店未來收入大幅度增長構成巨大的長期利好。
[玫瑰]上海作為個人醫保卡管理最為嚴格的城市，本次全面放開使用權限和購買品類；且上海醫保作為全國支付能力最強的地區醫保本次放開不設上限，將極大提升上海居民使用醫保卡在藥店的支付購買能力。2021年上海地區藥店零售收入規模約120億元，2022年預計130億元未來兩年上海地區藥店整體收入預計增幅可以達到300%以上。
[太陽]看好上海醫藥零售板塊，3大亮點
[玫瑰]醫保定點藥店數量預計大幅度增加根據通知內容顯示，未來按照“應納盡納”原則，鼓勵符合條件的本市醫保定點零售藥店自愿申請開通門診統籌服務，為參保人員門診就醫購藥提供更多選擇、更多便利。目前上海藥店4300家左右，醫保定點藥店1600家左右，按通知內容后續醫保定點藥店數量大概率一年內增加至3000家。
[玫瑰]個人醫保卡購買品類大幅度增加按通知內容，個人可以使用醫保卡購買非醫保目錄里34項醫療器械，包括老年人常用的電動輪椅、各類康復護具、血壓計、體溫計、血糖儀、退熱貼、紗布、醫用酒精等，大大提高了醫保卡內資金的使用效率，短期內即可大幅度增加藥店營收。
[玫瑰]醫保定點藥店納入門診統籌實際上實現了電子處方流轉到藥店，參保人員憑本市定點醫療機構處方，在開通門診統籌服務的定點零售藥店購買醫保目錄內藥品所發生的費用，可由醫保基金按規定支付，執行與開具處方的定點醫療機構相同的門診支付政策，且不設支付上限。此項政策大大提高了參保人購買藥品的便利性，無疑會長期持續增加藥店的營收。
[太陽][太陽]彈性首選第一醫藥（上海地區收入占比近100%）
2022年門店數量133家，總體收入規模約26億元，其中零售收入約10億元，毛利率約21%（益豐藥房約40%），如相關政策落地收入規模和毛利率有望雙擊提升。公司2022年實現凈利潤1.4億元，不考慮政策變化2023年預計凈利潤1.6億元，對應當前市盈率18倍。現在政策變化兌現，潛在收入/利潤彈性有望實現2倍以上增長。
[玫瑰]行業其他公司上海醫藥/國藥一致/益豐藥房/老百姓。

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