近期，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)升破6.4關(guān)口，創(chuàng)近3年來新高。一時(shí)間，市場(chǎng)開始熱議人民幣匯率是否已進(jìn)入上行通道。盡管中國人民銀行向市場(chǎng)傳遞了“不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸”的清晰信號(hào)，但做多人民幣的投機(jī)沖動(dòng)仍若隱若現(xiàn)。

分析人士認(rèn)為，本輪人民幣對(duì)美元匯率上漲，有被動(dòng)因素，也有主動(dòng)因素，投資者既要重視行情，也要籌謀長遠(yuǎn)，做出明智選擇。

自去年3月以來，美國已累計(jì)出臺(tái)總額逾5萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激措施，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員刻意淡化業(yè)已高企的通脹風(fēng)險(xiǎn)，迄今鮮有收緊貨幣政策意向。由此，美元指數(shù)4月以來快速跌至90附近，主要非美貨幣匯率被動(dòng)升值，人民幣匯率走勢(shì)并非特例。

新冠疫情壓力下，美國財(cái)政預(yù)算和經(jīng)常賬戶雙赤字危機(jī)愈加顯著，導(dǎo)致美元長期價(jià)值受到懷疑。據(jù)《日經(jīng)亞洲評(píng)論》雜志網(wǎng)站報(bào)道，去年，以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)在全球外匯儲(chǔ)備中下跌了1.7個(gè)百分點(diǎn)至59%，自1995年以來首次跌破60%。

盡管如此，必須看到，美元仍然是全球最重要的儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣，當(dāng)前美元匯率走低，很大程度受制于政策因素。一旦美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向或美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)進(jìn)一步鞏固，美元短期上攻的可能性仍難排除。

此外，在中國長期堅(jiān)持有管理的浮動(dòng)匯率制度下，任何惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為都難免遭到打擊或者對(duì)沖，交易成本較高，潛在風(fēng)險(xiǎn)極大。事實(shí)上，中國央行已著手收緊境內(nèi)市場(chǎng)外匯流動(dòng)性，意在顯著增加投機(jī)成本。

長遠(yuǎn)看，中國抗疫成就、復(fù)工復(fù)產(chǎn)的出色表現(xiàn)以及各種穩(wěn)增長的適當(dāng)調(diào)控措施，有效鞏固了中國在全球供應(yīng)鏈中的重要地位，利于人民幣匯率長期穩(wěn)定。

經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織此前公布的數(shù)據(jù)顯示，去年，在全球外國直接投資（FDI）總規(guī)模大跌38%的背景下，流入中國的FDI逆勢(shì)增至2120億美元，使中國超越美國成為全球最大外資流入國。

此外，在綠色金融逐漸趨向主導(dǎo)全球投資方向背景下，中國以其對(duì)實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的堅(jiān)定承諾，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的務(wù)實(shí)行動(dòng)，以及對(duì)綠色理念、綠色生產(chǎn)、綠色投資的積極倡導(dǎo)，客觀上為投資者提供了大量潛在機(jī)會(huì)。

彭博新能源財(cái)經(jīng)指出，去年全球?qū)G色環(huán)保項(xiàng)目的投資總額超過5200億美元，創(chuàng)下歷史新高。據(jù)伍德麥肯茲咨詢公司估計(jì)，為實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的相關(guān)目標(biāo)，全球至少需要50萬億美元投資。

在綠色發(fā)展理念引領(lǐng)下，人民幣資產(chǎn)越發(fā)具備綠色屬性，相關(guān)項(xiàng)目通常跨期長、受益潛力大，提升了中國金融市場(chǎng)的深度廣度，可滿足境外共同基金、退休基金等全球配置資金追求穩(wěn)定、長期收益的需求，使得人民幣資產(chǎn)具備長久吸引力。

一言以蔽之，人民幣資產(chǎn)并非賭徒的“籌碼”，而是回饋耐心和智慧者的“重禮”。

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