原標題：醬、濃、清香型代表“茅五汾”業績飄紅：頭部聚集效應凸顯，高端酒成酒企增長引擎

白酒醬香、濃香、清香這三個香型的代表酒企茅臺、五糧液和汾酒的2020年財報都已經發布。

從中不難看出，這三家酒企的高端產品的營收增長幅度幾乎與酒企全年營收持平。這也是近年來酒企著力推動高端化的直接動力。

甚至可以說，一家酒企的高端產品，決定了未來核心競爭力。

茅五汾業績飄紅

截至目前為止，白酒醬香、濃香、清香這三個香型的代表酒企茅臺、五糧液和汾酒的財報都已經發布。

從財報來看，即使是在疫情期間，三家酒企的財報都足夠靚麗。

2020年，茅臺全年實現營業總收入979.93億元，同比增長10.29%；實現凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。這意味著，貴州茅臺去年平均每天實現凈利潤約1.28億元。吸金能力可以說是A股中的戰斗機。

五糧液也不遑多讓，去年實現營業收入573.21億元，同比增長14.37%；凈利潤為199.54億元，同比增長14.67%。連續21個季度營業總收入實現兩位數增長，即連續五年以上保持雙增長，業績極為穩健，這在酒類上市公司里也是唯一一家。

清香型代表汾酒則是躥升速度極快，2020年山西汾酒實現營收139.9億元，同比增長17.63%；歸母凈利潤30.79億元，同比增長56.39%。

汾酒的一季報頗具亮點，其一季度凈利潤高達21.8億元，相當于去年凈利潤七成以上。

值得注意的是，在營收凈利雙雙增長飄紅的同時，這三家企業的營業成本均在上升。

茅臺的營業成本上漲9.76%；五糧液上漲了11.40%；汾酒則上升了22.98%。

白酒行業分析師蔡學飛對藍鯨財經記者指出，高端白酒跨周期的企業增長，說明中國白酒的頭部整合效率進一步提升，行業頭部效應進一步凸顯，行業集中度進一步提高。茅五汾的高增長是符合中國酒類近幾年的品牌化進程，并且是牌勢能，組織結構，產品品質等多重價值釋放的結果，也進一步驗證了擁有品牌價值與品質背書的中國名酒正在進一步提速，中國名酒時代已經到來。

高端酒成酒企業績增長引擎

從財報具體來看，高端酒已經成為酒企業績增長引擎。

以這三家代表香型酒企的數字為例，茅臺旗下的茅臺酒的營收占全部酒類營收89%以上，同比增長11.91%，茅臺全年營收同比約10%，五糧液系列產品占到全部營收的84%左右，同比增長13.92%，全年營收同比上漲14.37%；汾酒系列占到公司總營收約90%，同比增長22.64%，全年營收同比增長17.63%。

上述數字不難看出，高端產品的營收增長幅度幾乎與酒企全年營收持平。這也是近年來酒企著力推動高端化的直接動力。

蔡學飛表示，隨著中國消費者的理性回歸，以及中國高端白酒的社交、投資、收藏等屬性的不斷走強，高端白酒市場消費擴容的同時目標性越發聚焦，這就導致擁有名酒基因的高端代表產品進一步受到市場追捧，而茅臺、五糧液等老名酒的為代表的高端白酒品牌是直接受益者，這也是中國整個酒類消費集中度提升的重要表現，在業績上反映出高端白酒占比與增長率都逐漸提高。甚至可以說，一家酒企的高端產品，決定了未來核心競爭力。

香頌資本執行董事沈萌對藍鯨財經記者指出，去年白酒頭部企業業績表現理想，帶動白酒版塊穩定上漲。今年整體形勢不明朗，資本市場上能與白酒版塊區敵的行業并不多，因此從配置或避險角度，白酒特別是頭部企業今年仍然會備受資金青睞。

關鍵詞： 業績 飄紅 高端 增長